Avrupa Merkez Bankası’nın yarın gerçekleşecek toplantısı öncesinde; Pandemik Acil Satın Alma Programı’nın (PEPP) azaltılmasına yönelik olarak geçerli bir sebep bulunmamakla bir arada, spread denetimleriyle alakalı operasyonel durumun geçerliliği azaldıkça ve enflasyon baskıları devam ettikçe bunun ilerleyen aylarda azaltılması daha muhtemel görünüyor. Bu kapsamda, PEPP bir daha toplamı 1,85 trilyon EUR olmak üzere aylık birebir suratında kullanılmaya devam edilecektir. 22 Nisan’daki son görüşmeden beri risk istikrarında daha düzgün tarafta gelişmeler oldu, fakat enflasyonun katılık derecesi konusu tartışmalı. İdare Kurulu, tahvil alımlarını azaltmada sabırsız davranmayacaktır. Eski varlık alım programı APP’nin ise aylık 20 milyar EUR düzeyinden azaltılması için koşullar oluşma evresinde değil.
Ekonomik projeksiyonların da yenileneceği bu görüşmede, ECB’nin ekonomik aktiviteyi ve enflasyonu yeni olarak ve gelecek senelera dair olarak nerelerde gördüğü PEPP’in gidişatı konusunda geniş kapsamlı fikir verebilir. Ekonomik aktivite yılın başında çok zayıftı ve 1Y21 büyümesini aşağı çeken bir etmen. Fakat imalat sanayi rekor düzeylerde aktivite artışında ve aşılamanın tesiriyle hizmet dalında de açılmalar gerçekleşiyor. Birebir göstergeler, fiyat baskılarının da arttığını gösteriyor. ötürüsıyla istikrarlı bir risk profili var. Ana dataların seyri, önümüzdeki aylarda daha yavaş PEPP alımı potansiyelini önümüze koyuyor.
Faizlerin negatif düzeylerde kalması, para siyasetinin genel pratiği ve yarattığı bankacılık kesimi şartlarıyla ilgili tartışmaya açık ve efektifliği sorgulanır bir vaziyette. Aslında negatif faizden fazla, negatif faizlerin ne kadar derinleşebileceği konusu.. Toparlanma belirli oranda gerçekleşmiş görünüyor ve enflasyon gaye düzeylerin çok üzerinde. Kredi döngüsü gereğince işler vaziyette kaldıkça da toparlanma desteklenecektir. Krizden çıkış süreci, bununla birlikte kaynakların da hakikat ve efektif kullanılmasını gerektiriyor. Lakin, bu durum bir finansal borç dengesizliğine niye olmamalı. ECB’nin Fed kadar süratli olmamakla bir arada kademeli bir geçiş süreci başlatması, yılın sonlarına yanlışsız mümkün görünüyor.
Kaynak: Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Ekonomik projeksiyonların da yenileneceği bu görüşmede, ECB’nin ekonomik aktiviteyi ve enflasyonu yeni olarak ve gelecek senelera dair olarak nerelerde gördüğü PEPP’in gidişatı konusunda geniş kapsamlı fikir verebilir. Ekonomik aktivite yılın başında çok zayıftı ve 1Y21 büyümesini aşağı çeken bir etmen. Fakat imalat sanayi rekor düzeylerde aktivite artışında ve aşılamanın tesiriyle hizmet dalında de açılmalar gerçekleşiyor. Birebir göstergeler, fiyat baskılarının da arttığını gösteriyor. ötürüsıyla istikrarlı bir risk profili var. Ana dataların seyri, önümüzdeki aylarda daha yavaş PEPP alımı potansiyelini önümüze koyuyor.
Faizlerin negatif düzeylerde kalması, para siyasetinin genel pratiği ve yarattığı bankacılık kesimi şartlarıyla ilgili tartışmaya açık ve efektifliği sorgulanır bir vaziyette. Aslında negatif faizden fazla, negatif faizlerin ne kadar derinleşebileceği konusu.. Toparlanma belirli oranda gerçekleşmiş görünüyor ve enflasyon gaye düzeylerin çok üzerinde. Kredi döngüsü gereğince işler vaziyette kaldıkça da toparlanma desteklenecektir. Krizden çıkış süreci, bununla birlikte kaynakların da hakikat ve efektif kullanılmasını gerektiriyor. Lakin, bu durum bir finansal borç dengesizliğine niye olmamalı. ECB’nin Fed kadar süratli olmamakla bir arada kademeli bir geçiş süreci başlatması, yılın sonlarına yanlışsız mümkün görünüyor.
Kaynak: Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı